Yunani bersikeras pada hari Selasa setiap restrukturisasi hutang akan menjadi bencana bagi perekonomian, namun pasar keuangan terus melihatnya sebagai kemungkinan dan bertaruh bahwa utang krisis zona euro akan memperburuk.
Di Portugal, Uni Eropa dan Dana Moneter Internasional mengejar ahli negosiasi selama bailout dengan pemerintah sementara Lisbon, dengan satu surat kabar bahwa sosok judul bisa berakhir menjadi jauh lebih tinggi dari yang diharapkan.
Satu tahun dan hari sejak Uni Eropa dan IMF setuju untuk memperpanjang Yunani pinjaman € 110000000000 ($ 163.000.000.000) dalam pertukaran untuk penyesuaian struktural yang mendalam untuk ekonomi, menteri keuangan lagi memberhentikan saran yang berkembang bahwa Athena harus merestrukturisasi utang-utangnya, yang ditetapkan untuk mencapai 150 persen dari produksi tahunan, atau sekitar 340 miliar euro, tahun ini.
"Sebuah restrukturisasi, potongan rambut pada utang, akan menjadi kesalahan besar bagi negara," kata Menteri Keuangan George Papaconstantinou di televisi negara,Uni Eropa dan inspektur IMF mulai kunjungan baru untuk menilai jika rencana penghematan pemerintah cukup.
"Ini akan memiliki biaya yang sangat besar dan kita tidak akan memiliki manfaat, kami akan tetap berada di luar pasar untuk 10-15 tahun, kekayaan dana pensiun Yunani akan menderita writedown, kita akan memiliki masalah dalam sistem perbankan dan karenanya nyata terhadap ekonomi. "
Meskipun desakan menteri, dua penasihat pemerintah Jerman mengatakan pekan lalu restrukturisasi tumpukan utang, yang hanya meningkat kontrak output Yunani, sekarang tak terelakkan, dan pasar memiliki pandangan yang sama.
Bank Sentral Eropa pembuat kebijakan ,Nout Wellink mengatakan pada hari Senin ia terbuka untuk gagasan untuk memperluas jatuh tempo pada utang Yunani, menjadi pejabat senior ECB pertama mengakui kemungkinan publik.
JP Morgan mengatakan kemungkinan restrukturisasi Yunani tahun ini meningkat, meskipun tidak menjamin.
"Kami belum siap untuk meramalkan bahwa restrukturisasi hutang akan terjadi tahun ini, tapi kita harus mengakui bahwa risiko telah meningkat dibandingkan dengan asumsi dasar kita bahwa setiap keputusan tentang restrukturisasi utang akan ditunda sampai 2013," katanya.
Imbal hasil obligasi Yunani pemerintah 10-tahun sekarang berdiri sebesar 15,5 persen, hampir 12 persen lebih tinggi dari obligasi setara Jerman, ukuran nyata dari investor mengambil resiko tambahan dengan mengadakan utang negara Yunani.
Sebuah ilustrasi lebih jelas bahwa beberapa bentuk restrukturisasi hutang tidak bisa dihindari dapat dilihat pada obligasi dua tahun, yang menghasilkan 25,7 persen - sebuah angka yang tidak berkelanjutan yang menyiratkan Yunani tidak bisa tidak menjadwal ulang beberapa pembayaran.
Sementara Yunani bersikeras bahwa tidak akan ada potongan rambut, sebuah alarm pemegang obligasi termasuk banyak bank terbesar di Eropa dan Bank Sentral Eropa, beberapa bentuk kemungkinan penjadwalan , sumber zona euro mengatakan.
"Sangat sulit untuk membayangkan apa lagi yang bisa dilakukan Yunani," kata seorang pejabat keuangan zona euro minggu lalu. "Tanpa pertumbuhan, hutang terus berkembang. Jika akan kembali di atas mereka, itu harus menjadwal ulang di beberapa titik."
Di Portugal, Uni Eropa dan para ahli IMF mengharapkan untuk menyimpulkan hampir tiga minggu negosiasi bailout Lisbon dalam beberapa hari mendatang, sumber-sumber mengatakan.
Para pejabat mengatakan Portugal akan membutuhkan bantuan sekitar 80 miliar euro , tetapi surat kabar Portugis Diario Economico melaporkan pada hari Selasa angka tersebut bisa lebih besar dari 100 miliar euro ($ 148.000.000.000), termasuk sampai 10 miliar euro pada bantuan untuk bank Portugal.
Surat kabar itu tidak mengutip sumber manapun tetapi mengatakan sektor perbankan memerlukan setidaknya € 5300000000 untuk menutup lubang yang ditinggalkan oleh kegagalan BPN, bank menasionalisasi pada tahun 2008, serta dana tambahan untuk membantu bank meningkatkan rasio modal mereka.
Para pejabat di Brussels telah menjelaskan bailout Portugal lebih rumit, baik itu dari Irlandia, yang menerima € 85000000000 November lalu, atau Yunani, yang menyetujui € 110000000000 programnya pada tanggal 2 Mei 2010.
Masalah untuk Lisbon bahwa ia memiliki utang sektor publik yang tinggi, masalah perbankan dan kekurangan struktural ekonomi , termasuk pasar tenaga kerja yang kaku dan sistem pensiun negara yang mahal, semua yang perlu mendapat perhatian dalam paket yang sama.
Pada saat yang sama, negara ini untuk mengadakan pemilihan parlemen pada tanggal 5 Juni menyusul pengunduran diri dari pemerintah sebelumnya, yang runtuh ketika rencananya untuk tindakan penghematan yang dipilih turun oleh parlemen.
Kebuntuan politik berarti Uni Eropa dan IMF sedang bernegosiasi dengan pengasuh - pada saat politisi berpikir tentang pemilih dan memiliki pemilihan mereka kembali.Sementara pemerintah harus memenangkan dukungan dari partai-partai oposisi utama sebelum menyetujui kesepakatan bailout zona euro.
Tetapi bahkan kemudian, ada risiko bahwa paket apapun tidak akan disetujui oleh semua 17 negara di zona euro.
Finlandia mengatakan pasti bahwa mereka tidak akan mendukung bailout Portugal, posisi yang mungkin aturan mereka keluar dari pemerintah. Tetapi masih belum jelas apakah Finlandia akan mampu membentuk pemerintahan bailout Portugal pada waktunya untuk Lisbon untuk menerima uang yang dibutuhkan oleh tenggat waktu 15 Juni.
Di Portugal, Uni Eropa dan Dana Moneter Internasional mengejar ahli negosiasi selama bailout dengan pemerintah sementara Lisbon, dengan satu surat kabar bahwa sosok judul bisa berakhir menjadi jauh lebih tinggi dari yang diharapkan.
Satu tahun dan hari sejak Uni Eropa dan IMF setuju untuk memperpanjang Yunani pinjaman € 110000000000 ($ 163.000.000.000) dalam pertukaran untuk penyesuaian struktural yang mendalam untuk ekonomi, menteri keuangan lagi memberhentikan saran yang berkembang bahwa Athena harus merestrukturisasi utang-utangnya, yang ditetapkan untuk mencapai 150 persen dari produksi tahunan, atau sekitar 340 miliar euro, tahun ini.
"Sebuah restrukturisasi, potongan rambut pada utang, akan menjadi kesalahan besar bagi negara," kata Menteri Keuangan George Papaconstantinou di televisi negara,Uni Eropa dan inspektur IMF mulai kunjungan baru untuk menilai jika rencana penghematan pemerintah cukup.
"Ini akan memiliki biaya yang sangat besar dan kita tidak akan memiliki manfaat, kami akan tetap berada di luar pasar untuk 10-15 tahun, kekayaan dana pensiun Yunani akan menderita writedown, kita akan memiliki masalah dalam sistem perbankan dan karenanya nyata terhadap ekonomi. "
Meskipun desakan menteri, dua penasihat pemerintah Jerman mengatakan pekan lalu restrukturisasi tumpukan utang, yang hanya meningkat kontrak output Yunani, sekarang tak terelakkan, dan pasar memiliki pandangan yang sama.
Bank Sentral Eropa pembuat kebijakan ,Nout Wellink mengatakan pada hari Senin ia terbuka untuk gagasan untuk memperluas jatuh tempo pada utang Yunani, menjadi pejabat senior ECB pertama mengakui kemungkinan publik.
JP Morgan mengatakan kemungkinan restrukturisasi Yunani tahun ini meningkat, meskipun tidak menjamin.
"Kami belum siap untuk meramalkan bahwa restrukturisasi hutang akan terjadi tahun ini, tapi kita harus mengakui bahwa risiko telah meningkat dibandingkan dengan asumsi dasar kita bahwa setiap keputusan tentang restrukturisasi utang akan ditunda sampai 2013," katanya.
Imbal hasil obligasi Yunani pemerintah 10-tahun sekarang berdiri sebesar 15,5 persen, hampir 12 persen lebih tinggi dari obligasi setara Jerman, ukuran nyata dari investor mengambil resiko tambahan dengan mengadakan utang negara Yunani.
Sebuah ilustrasi lebih jelas bahwa beberapa bentuk restrukturisasi hutang tidak bisa dihindari dapat dilihat pada obligasi dua tahun, yang menghasilkan 25,7 persen - sebuah angka yang tidak berkelanjutan yang menyiratkan Yunani tidak bisa tidak menjadwal ulang beberapa pembayaran.
Sementara Yunani bersikeras bahwa tidak akan ada potongan rambut, sebuah alarm pemegang obligasi termasuk banyak bank terbesar di Eropa dan Bank Sentral Eropa, beberapa bentuk kemungkinan penjadwalan , sumber zona euro mengatakan.
"Sangat sulit untuk membayangkan apa lagi yang bisa dilakukan Yunani," kata seorang pejabat keuangan zona euro minggu lalu. "Tanpa pertumbuhan, hutang terus berkembang. Jika akan kembali di atas mereka, itu harus menjadwal ulang di beberapa titik."
Di Portugal, Uni Eropa dan para ahli IMF mengharapkan untuk menyimpulkan hampir tiga minggu negosiasi bailout Lisbon dalam beberapa hari mendatang, sumber-sumber mengatakan.
Para pejabat mengatakan Portugal akan membutuhkan bantuan sekitar 80 miliar euro , tetapi surat kabar Portugis Diario Economico melaporkan pada hari Selasa angka tersebut bisa lebih besar dari 100 miliar euro ($ 148.000.000.000), termasuk sampai 10 miliar euro pada bantuan untuk bank Portugal.
Surat kabar itu tidak mengutip sumber manapun tetapi mengatakan sektor perbankan memerlukan setidaknya € 5300000000 untuk menutup lubang yang ditinggalkan oleh kegagalan BPN, bank menasionalisasi pada tahun 2008, serta dana tambahan untuk membantu bank meningkatkan rasio modal mereka.
Para pejabat di Brussels telah menjelaskan bailout Portugal lebih rumit, baik itu dari Irlandia, yang menerima € 85000000000 November lalu, atau Yunani, yang menyetujui € 110000000000 programnya pada tanggal 2 Mei 2010.
Masalah untuk Lisbon bahwa ia memiliki utang sektor publik yang tinggi, masalah perbankan dan kekurangan struktural ekonomi , termasuk pasar tenaga kerja yang kaku dan sistem pensiun negara yang mahal, semua yang perlu mendapat perhatian dalam paket yang sama.
Pada saat yang sama, negara ini untuk mengadakan pemilihan parlemen pada tanggal 5 Juni menyusul pengunduran diri dari pemerintah sebelumnya, yang runtuh ketika rencananya untuk tindakan penghematan yang dipilih turun oleh parlemen.
Kebuntuan politik berarti Uni Eropa dan IMF sedang bernegosiasi dengan pengasuh - pada saat politisi berpikir tentang pemilih dan memiliki pemilihan mereka kembali.Sementara pemerintah harus memenangkan dukungan dari partai-partai oposisi utama sebelum menyetujui kesepakatan bailout zona euro.
Tetapi bahkan kemudian, ada risiko bahwa paket apapun tidak akan disetujui oleh semua 17 negara di zona euro.
Finlandia mengatakan pasti bahwa mereka tidak akan mendukung bailout Portugal, posisi yang mungkin aturan mereka keluar dari pemerintah. Tetapi masih belum jelas apakah Finlandia akan mampu membentuk pemerintahan bailout Portugal pada waktunya untuk Lisbon untuk menerima uang yang dibutuhkan oleh tenggat waktu 15 Juni.
Nilai Tukar Rupiah